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一家名叫1789 Capital的风投机构，2024年还只有1.5亿美元的管理规模，到2026年夏天却能“膨胀”到超过30亿美元。不到两年时间，规模扩大了20倍以上。如今，它又在洽谈为第二只成长基金募集30亿美元，并且已从现有投资者处筹到约20亿美元。
01. 基金成长：从1.5亿到30亿，不到两年扩大20倍
| 时间 | 管理规模 |
|---|---|
| 2024年 | 约 1.5亿美元 |
| 2026年夏天 | 超过 30亿美元 |
| 增幅 | 20倍以上 |
如今，1789又在洽谈为第二只成长基金募集 30亿美元，并且已从现有投资者处筹到约 20亿美元。
这样的成长速度令人惊讶，但当你知道这个基金的合伙人是特朗普的长子Donald Trump Jr.（下称“小特朗普”）时，就会恍然大悟般会心一笑。
02. 小特朗普的背景：从助选者到基金合伙人
2018年：一场烧烤聚会
2018年夏天，在纽约汉普顿的一场烧烤聚会上，小特朗普当时的女友金伯利·吉尔福伊尔把他介绍给了银行家奥米德·马利克（Omeed Malik）。
彼时，特朗普正在白宫度过第一个任期，小特朗普则与弟弟埃里克一起，管理父亲交到他们手中的家族房地产生意。但自从特朗普决心参与总统大选开始，小特朗普的政治活动也越来越多。
政治人脉的积累
| 时间 | 活动 |
|---|---|
| 2016年大选期间 | 39岁的小特朗普被派往小镇和乡村，为父亲争取选民 |
| 2018年 | 仅为共和党候选人和各州党组织出席的活动就超过 70场 |
| 2021年初 | 与父亲一起主持“拯救美国”集会 |
| 2024年 | 深度参与父亲重返白宫的竞选 |
2024年：加入1789 Capital
2024年11月，总统大选结果出炉，特朗普胜利重返白宫。11月10日晚，在父亲赢得大选后的第一个周末，小特朗普出席在拉斯维加斯的Rockbridge捐款人活动。
面对数百名政治捐款人，小特朗普宣布：自己将加入1789 Capital。
在父亲重返权力中心时，小特朗普给自己的新身份选择了“基金合伙人”。
03. 1789 Capital：一家“反ESG”的风投机构
创始团队
1789 Capital由马利克、克里斯托弗·巴斯柯克和共和党重要金主丽贝卡·默瑟于2022年创立，2023年对外宣布启动。
投资理念
| 要素 | 内容 |
|---|---|
| 公司名称 | 取自《权利法案》被提出的 1789年 |
| 专注方向 | 与保守价值观相关的产品和公司 |
| 自我定位 | 反ESG（环境、社会、治理） |
| 投资理念 | 被称为 “爱国资本主义” |
| 目标领域 | 制造业回流、供应链安全，以及服务保守派消费者的企业 |
早期投资
这家在小特朗普加盟前籍籍无名的投资机构，早期并没有太多的资金和投资机会。
| 时间 | 投资 |
|---|---|
| 2023-2024年 | 投资了 5家 企业 |
| 较早的知名投资 | 参与保守派主持人塔克·卡尔森的新媒体公司的 1500万美元 融资 |
而随着特朗普再度入主白宫，小特朗普强势加入，依靠一张政治与商业交织的关系网，1789开始迈向广阔也备受争议的领域。
04. 政商网络：从私人俱乐部到SpaceX与xAI
The Executive Branch俱乐部
2025年6月13日晚，华盛顿乔治敦，由小特朗普与马利克联合创办的一家名叫 The Executive Branch 的私人俱乐部举行开业聚会。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 名称含义 | The Executive Branch，直译“行政部门” |
| 创始会员入会费 | 高达 50万美元 |
| 出席嘉宾 | 财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、英伟达创始人黄仁勋 |
| 现场规则 | 禁止拍照，手机摄像头需要贴上贴纸 |
The Executive Branch提供的显然不只是一个觥筹交错、把酒言欢的场所。当政府官员、科技企业家、政治捐款人能够在同一个空间相遇，一种原本难以定价的资源，被包装成了一套昂贵的商业服务。而这家俱乐部虽在组织上独立于1789，却共享着最顶级的关系网络。
参与SpaceX、xAI和Neuralink投资
在特朗普竞选期间，马利克结识了马斯克，随后1789参与了 SpaceX、xAI和Neuralink 的投资。
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2025年3月 | 《金融时报》报道称，1789对xAI和SpaceX的投资超过 5000万美元 |
投资回报
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 主要投资基金回报率（截至2026年6月30日） | 约 200% |
| 对比：2023年成立的风险投资公司平均回报率 | 约 21% |
数据来源：知情人士透露，PitchBook数据。1789的投资周期仍处于早期阶段。
05. 预测市场：两大巨头的“座上宾”
Polymarket：从投资到顾问委员会
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2024年7月 | 共和党全国代表大会期间，小特朗普与Polymarket创始人沙恩·科普兰同桌 |
| 2024年大选前 | 1789首次投资Polymarket |
| 大选后 | 小特朗普加入1789后，公司再次投资Polymarket |
| 2025年8月26日 | Polymarket宣布获得1789的战略投资，同时聘请小特朗普加入顾问委员会 |
| 2025年11月 | Polymarket获得CFTC的修订指定令，开始积极拓展美国市场 |
| 2026年8月底 | 《华尔街日报》报道称1789在Polymarket的一轮 10亿美元 融资计划中担任领投方，预计投资约 3亿美元；该计划将使Polymarket的估值达到 210亿美元 |
背景：Polymarket曾因未依法注册等问题，与美国商品期货交易委员会（CFTC）达成和解并支付 140万美元 罚款。2025年夏天，针对公司的刑事和民事调查结束后，随后通过 1.12亿美元 收购持有CFTC相关牌照的QCEX，为重返美国市场铺设合规路径。
Kalshi：战略顾问与股权
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2024年大选之夜 | 小特朗普在海湖庄园通过Kalshi观察选情 |
| 2025年1月13日 | Kalshi宣布小特朗普出任战略顾问 |
| 股权 | 小特朗普获授约值 30万美元 的Kalshi股份 |
| 彼时估值 | Kalshi估值尚不足 20亿美元 |
| 2026年5月 | Kalshi一轮融资的估值已达到 220亿美元 |
两大巨头的共同选择
两大预测市场巨头在争夺用户和市场份额上一直针锋相对，但在聘请总统之子这件事上，却出奇一致。
| 时间 | 评价 |
|---|---|
| 2026年2月 | Kalshi创始人塔里克·曼苏尔接受《金融时报》采访，谈起小特朗普时评价说：“他非常有帮助。” |
从竞选期间的一张餐桌，到顾问席位、股权和持续追加的投资，小特朗普已经把自己的商业利益，与预测市场的前景紧紧联系在了一起。
06. 争议与质疑
众议院民主党人的关注
这家风险投资公司的成功也引起了众议院民主党人的关注。
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2026年8月 | 众议员杰米·拉斯金致信1789公司的领导层，要求提供该公司投资清单、与政府的沟通记录以及聘用小特朗普的决定信息 |
小特朗普与马利克的回应
小特朗普和马利克虽承认与总统更广泛的捐助者、有影响力的支持者和高级官员圈子的关系，但他们不认为1789的成功是来自与总统的直接接触，并对这些质疑嗤之以鼻。
| 人物 | 回应 |
|---|---|
| 小特朗普 | 作为一名普通公民他可以自由投资，没有做任何违法的事情；自己每隔几周和父亲通话一次，且从不与父亲讨论商业事务，在政府中也没有任何政策立场和职务 |
| 马利克 | 强调自己与政治中心的物理间隔，称从未踏入过白宫一步 |
为预测市场发声
然而，就算保持与总统的距离，对于贴近政策制定者的小特朗普来说，将商业与政治混为一谈同样会引起外界诟病。
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2026年3月 | 小特朗普在共和党州总检察长协会的一场活动上，为预测市场发声，主张将监管交给联邦层面 |
各州是否可以依据赌博法律限制这些平台，是该行业近一年来面临的核心争议。而小特朗普为预测市场发声，被外界认为与其商业利益相关。
结语
回到1789正在进行的那笔30亿美元的募资，投资人需要判断的，除了企业的产品、订单和估值，还有这家基金靠近权力中心的位置，究竟能带来多大的商业优势。
而对于小特朗普来说，他的职业履历和职务介绍写得再丰富，也终究抵不过隐含在背后的“特朗普长子”这层血缘关系。
